我的丰吉之路（封闭式基金投资实盘）

可转债是安全、稳健的投资品种。A股可转债的条款设计对持有人是很优惠的。

可转债和封闭式基金有很多类似之处。两者都非常易于估值，可转债看正股价与转股价之比、票面利率，封闭式基金看净值、折价率；都有合同期限，可转债一般五年，到期还本付息，封闭式基金从五年到十五年不等，到期转开或清算；都是稀缺品种，目前挂牌交易的可转债只有十几只，封闭式基金也不过三十几只；都是股民不屑一顾的边缘品种，但回报率相当理想，远远超过大多数股民的炒股收益。当然最主要的还是开头那句话，他们都是安全、稳健的投资品种。

可转债相对于封闭式基金，其安全边际更为明确可靠，就是面值加利息。换句话说，可转债会下跌，但跌到面值附近就一般不会再跌了，历史上只有很少的可转债跌到90多元，但很快又回到面值以上。可转债还有向下修正转股价、回售等条款保护，确保其不受正股进一步下跌的影响。而理论上来说，如果重仓的股票还在下跌，封闭式基金的下跌就没有尽头。

可转债的风险，主要在于正股的风险。比如，前段时间，大荒转债上涨到160多元，又随正股下跌回到110多元。持有人如果一路持有，等于坐了回电梯。因此，可转债并不是很适合长期持有。

为此，曾考虑过一个保本的投资计划：在面值附近（110元以下，越低越好）买入可转债，一涨到120元就卖，不到这个价位就持有不动。当然，这个计划比较保守，可能在一年之内无盈利，也可能错过上涨到160元的机会。但这的确是一个能保本的投资方案，并且实现每年15%左右正收益的可能性非常大。

前段持有的大荒转债已卖出。但始终不能忘情于可转债。继续坚持定投兴业可转债基金。这是目前唯一以可转债为主要投资标的的基金，成立四年来，净值年均复合增长25%。